光大乌龙事件还原:上午申报买234亿下午反手做空

字体: - 收藏 2013-08-19 来源:亚洲财经综合 作者:

文章导读:   一时之间,纷繁传言在网络、微博、微信等社交工具上漫天飞扬,当期指交割日、政策利好等猜测被逐一排除后,机构交易乌龙指的说法开始被锁定。很快,外界将视线聚焦到光大证券自营部门,70亿自营盘误操作的传言四起。但光大证券董事会秘书梅键在午间对此的回...

   虽然经过了一个周末,但“8·16事件”带给投资者的伤害还远未平息。昨天,中国证监会通报了8月16日光大证券交易异常的应急处置和初步核查情况。证监会表示,核查中未发现人为操作差错,原因为策略交易系统问题,已经正式对光大证券立案调查,暂停相关业务。与此同时,光大证券也发布公告将“8·16事件”当天的“乌龙指”真相还原市场,并于昨天下午6点临时召开发布会,对事件经过进行阐述。

   □光大公告·事件还原

   上午累计申报买入234亿

   光大证券发布公告详述了惊魂三分钟的真相。2013年8月16日,公司策略投资部按计划开展ETF套利交易,部门核定的交易员当日现货交易额度为8000万元,并在交易开始前由审核人员进行了8000万元的额度设定。

   9点41分,交易员分析判断180ETF出现套利机会,及时通过套利策略订单生成系统发出第一组买入180ETF成份股的订单(即177笔委托,委托金额合计不超过200万元)。10点13分,交易员发出第二组买入部分180ETF成份股的订单(即102笔委托,委托金额合计不超过150万元)。11点02分,交易员发出第三组买入180ETF成份股的订单(即1772笔委托,委托金额合计不超过200万元)。

   11点07分,交易员通过系统监控模块发现成交金额异常,同时,接到上交所的问询电话,迅速批量撤单,并终止套利策略订单生成系统的运行,同时启动核查流程并报告部门领导。为了对冲股票持仓风险,开始卖出股指期货IF1309空头合约。截至11点30分收盘,上午累计申报买入234亿元,股票成交金额约为72.7亿元,累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。

   下午在期货市场反手做空

   自导自演了惊魂三分钟之后,光大证券在午后再度铤而走险,反手在期货市场上做空弥补,有投资者在网上吐槽表示:“这是用一个错误,去补救另一个错误啊,完全无视法律法规。”

   由于当天增加了72.7亿元股票持仓,公司需要降低持仓量,从当天下午开始,一场围绕着使用股指期货卖出合约做全额对冲的戏码又不幸上演。

   下午开盘后,策略投资部开始通过将已买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出,同时,逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约,以对冲上午买入股票的风险。据统计,下午交易时段,策略投资部总共卖出50ETF、180ETF金额约18.9亿元,累计用于对冲而卖出的股指期货合约共计6877张,其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张,加上上午卖出的253张IF1309空头合约,全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。

   □追问

   光大证券“乌龙”事件五大疑点

   卖空股指期货对冲是否涉嫌内幕交易?

   光大证券公告称,16日11时07分,该公司交易员通过系统监控模块发现成交金额异常,随后为了对冲股票持仓风险,即开始卖出股指期货空头合约,当天下午开盘后,光大证券开始通过把所买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出,同时逐步卖出股指期货空头合约。据统计,加上上午卖出的253张IF1309空头合约,光大证券全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。

   如果说光大证券11时07分之前的买入操作是无意为之,那么之后的卖空行为则属有意之举。然而,就在这一事件的始作俑者正大举对冲自身风险的同时,大量投资者仍然在毫不知情的状况下抢购股票。

   根据公开信息,光大证券14时才向上海证券交易所提交公告,而投资者大约在14时30分左右才看到这一信息,明白早盘股票突然暴涨的真正原因。这样来看,光大证券的对冲操作是否属于内幕交易?这一点值得监管层认真调查。

   72亿元股票今日是否可自由卖出?

   证监会新闻发言人18日明确,依据有关法规,8月16日全天股市交易成交有效,能够顺利交收,整个结算体系运行正常。

   错误交易并非一定是“乌龙指”或系统故障,美国、日本等成熟市场都对撤销错误交易进行了明确规定,但在A股市场,这一制度依然缺失。

   既然错误交易只能被认定有效,那么光大证券在16日上午买入的这72.7亿元股票是否会被冻结?

   众所周知,光大证券当日买入的股票多为银行等权重股,且金额巨大。银行股近期一直不被看好,经此“乌龙”事件的打击,未来走势更难预测。如果在19日开盘之后,光大证券为止损即大量卖出这批股票,势必对市场行情产生重大影响。而在监管层的情况通报中,并没有看到关于这72亿元股票如何处置的内容。

   高位买入的投资者损失能否得到赔偿?

   在光大“乌龙”上演的过程中,大批投资者看到股市暴涨,误以为有重要消息发布而盲目跟风买入,T+1的交易制度使投资者高位买入的股票当日难以抛出,而且市场短时间内的剧烈回调也让投资者难以迅速出手平抑损失。

   光大证券在公告中承认:“因本次事件对投资者可能产生的损失,本公司将依法履行应尽的职责和义务。”但对于赔付方案、赔付金额、涉及投资者范围等重要信息均无回应,只是对投资者致歉。

   从证监会新闻发言人的表态看,证监会目前已对光大证券立案调查,将根据调查结果依法处理。但无论是证监会,还是光大证券,对事件的定位均为系统

   问题,而尚未发现人为操作差错,这就意味着投资者索赔难度加大。

   有专业人士指出,如果本次事件是由光大证券有意操纵市场的行为所引起的后果,投资者的损失应当由光大证券负责赔偿;如果事件确实是由于系统问题导致,光大证券对投资者损失的赔付将大大减少。

   信息披露滞后交易所是否应承担责任?

   股票交易贵在信息公平。在光大“乌龙”事件中,投资者在三个多小时后才知道事件的初步真相,这让人不由怀疑监管层的反应速度。

   在18日的通报中,证监会新闻发言人说,光大事件发生后,中国证监会迅速作出反应,组织单位立即进行应急处置和核查。并在了解情况后立即督促其采取对外公告说明情况等。根据光大证券的公告,16日11时07分公司就接到上交所的问询电话。交易所的确在第一时间就关注到了异常情况并采取了行动,但并没有及时将信息公开。从11时07分到14时30分左右,投资者都处于懵懂状态,市场传言满天飞。

   “作为一线监管者,交易所应该有多种手段也有责任及时处置此类应急事件,以把错误交易对市场的影响和对投资的损失降低到最小。”一位不愿透露姓名的业内人士说。

   事件会否重演?

   光大证券“乌龙”事件让人们对券商内控机制颇为担忧,也更加担心如果后续处置不当此类事件恐将重演。

   看到规模不算最大、影响力也不是最广的光大证券因一个小小的“乌龙”,竟可以撬动沪指快速上涨百点,其他更具备实力的券商是否会蠢蠢欲动,用更为隐蔽而低调的方式来操纵市场?

   更何况在券商加速设立分支机构、基金公司大股东频现券商身影、各类不涉及信息披露的私募基金充斥股市的背景下,券商和其他机构联合,一手做股市、一手做期指,在两个市场间玩“跷跷板”,坐收渔利而稳赚不赔将会更加容易且难以察觉。在这一有意或无意为之的过程中,金融机构有多种手段降低损失甚至谋取收益,交易所也得到了巨额手续费,只有投资者,在暴涨暴跌的恐慌中承受着资产损失的“步步惊心”。

   因此,对于此次“乌龙”事件的惩处绝不是责罚一家证券公司,而是事关整个资本市场的公信力。如果惩罚过轻,其他券商必将因为操纵成本过低而跃跃欲试,在混业经营成为金融发展大势、互联网金融方兴未艾、内幕交易操纵市场层出不穷的当下,只有提高违规成本,才能恢复投资者对股市的信心。

   据新华社电



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[责任编辑:李栋]

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